中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI（采購經理指數(shù)）來看，5月份為40.9%，環(huán)比上升0.4個百分點，鋼鐵行業(yè)運行壓力雖仍然較大，但行業(yè)運行有所恢復。從分項指數(shù)變化來看，新冠肺炎疫情影響整體趨于減弱，但需求仍繼續(xù)處于弱勢，導致鋼材價格震蕩下行；鋼廠生產則有所恢復，產成品庫存回升。預計6月份，疫情對鋼鐵產業(yè)鏈影響將進一步減弱，市場需求或加快釋放，鋼廠生產趨于回升，鋼材和原材料價格有所上行。

　　鋼材需求繼續(xù)弱勢運行

　　5月份，國內疫情防控形勢趨于好轉，但結合指數(shù)變化和企業(yè)反映的情況來看，疫情對鋼鐵行業(yè)需求端的影響仍有所持續(xù)，鋼材需求繼續(xù)處于弱勢。一是疫情不僅導致長三角等重點地區(qū)中上旬產業(yè)鏈、供應鏈運行繼續(xù)受阻，也導致很多建設工地開工受阻，相關鋼材需求增速放緩。二是受疫情影響，鋼鐵物流運輸仍不暢，對市場需求有所抑制。三是房地產市場投資狀況持續(xù)表現(xiàn)不佳，房屋新開工情況也不佳，對鋼鐵行業(yè)的支撐力度減小。1月-4月份，房地產開發(fā)投資同比下降2.7%，房屋新開工面積同比下降26.3%，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降23.6%。四是從4月份信貸情況可以看出，貨幣投放有一定收緊，實體經濟不景氣也導致整個資金面表現(xiàn)不佳。因此，階段性市場需求整體表現(xiàn)不及預期。

　　5月份，鋼材需求繼續(xù)收縮，新訂單指數(shù)為32.4%，環(huán)比下降1.2個百分點，連續(xù)3個月呈環(huán)比下降趨勢，且均低于40%。在鋼材終端交易方面，從監(jiān)測的滬市終端線材、螺紋鋼采購數(shù)據(jù)來看，由于疫情防控形勢好轉，上海終端采購整體稍有恢復，但距離正常水平仍有較大的差距。

　　鋼價呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢

　　受需求弱勢運行影響，鋼材價格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，5月3日指數(shù)為5053元/噸，為5月份最高值，此后一路震蕩下行；5月26日，指數(shù)為4700元/噸，為5月份最低值，5月份降幅超350元/噸。5月份，原材料價格增速也明顯放緩，一是鋼材市場需求下降導致原材料市場價格上升乏力；二是受重要原材料和初級產品保供穩(wěn)價政策帶動，原材料價格有趨穩(wěn)勢頭。5月份，購進價格指數(shù)為35.6%，較4月份大幅下降。從企業(yè)反映的情況來看，原材料價格降幅大于鋼材價格降幅，鋼廠成本壓力減少，盈利有所回升。

　　鋼廠生產活動趨于向好

　　供給端有所恢復。隨著疫情防控形勢不斷好轉，加上產品不斷盈利，鋼廠生產活動趨于向好。5月份，生產指數(shù)和采購量指數(shù)分別為42.7%和41.0%，環(huán)比均上升4.1個百分點，結束了連續(xù)3個月環(huán)比下降走勢。據(jù)鋼協(xié)估算，5月份，全國粗鋼日產量為315.50萬噸，環(huán)比增長2.02%；生鐵日產量為261.79萬噸，環(huán)比增長2.29%；鋼材日產量為393.46萬噸，環(huán)比增長2.79%。

　　值得關注的是，鋼廠生產雖有所回升，但相比正常水平仍有差距。一方面是由于市場需求不足，企業(yè)生產動力偏弱；另一方面是受疫情影響，原材料供應仍不暢，對生產有所制約。

　　鋼材需求有回升空間

　　由于需求繼續(xù)減少，生產有所恢復，部分產品轉入庫存環(huán)節(jié)，鋼廠產成品庫存再次回升。產成品庫存指數(shù)為49.9%，環(huán)比上升8.5個百分點。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，5月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量為1997.74萬噸，比上一旬增加122.89萬噸，增長6.55%；比4月底增加188.87萬噸，增長10.44%。

　　隨著國內疫情防控形勢的進一步好轉，疫情對鋼鐵產業(yè)鏈的影響將逐步減弱，前期被抑制的市場需求6月份或加快釋放。因疫情暫停的新老基建等重大項目將重啟推進，穩(wěn)投資政策持續(xù)發(fā)力。與此同時，房地產相關政策也有所偏向寬松，房地產市場信心或有所穩(wěn)定。綜合來看，后期鋼材需求有一定回升空間。

　　在疫情影響逐步消散后，制約鋼廠生產的供應鏈受阻、貨運物流不暢等問題將得到有效解決，需求端釋放對生產端也有較強拉動，鋼廠生產將繼續(xù)回升，相關原材料采購活動也將相應增加。值得關注的是，當前企業(yè)產成品庫存處于較高水平，對后市生產有一定影響。

　　需求預期向好或將帶動鋼材價格穩(wěn)定回升。在“雙碳”政策下，粗鋼產量壓減及環(huán)保改造政策對鋼價也有一定支撐，并在一定程度上拉動原材料價格升高。另外，從融資情況來看，未來一段時間，貨幣流動性有望迎來相對寬松的轉變。預計6月份原材料和產成品價格均會有一定程度回升。