一、國外宏觀市場

美聯(lián)儲釋放降息信號，特朗普發(fā)表國情咨文。美聯(lián)儲卡普蘭表示，預(yù)計美國2019年經(jīng)濟增速接近2%。財政刺激使得2018年經(jīng)濟增速達到頂峰，財政刺激的影響預(yù)計在2019年消退。6日前美聯(lián)儲主席耶倫表示若全球經(jīng)濟放緩影響到美國，聯(lián)儲下一步行動可能是終結(jié)加息，轉(zhuǎn)為降息。美國時間5日晚，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表了其上臺以來第二次國情咨文演講，特朗普表示迫切希望與國會共同努力通過基礎(chǔ)設(shè)施投資法案，為新的、重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進行投資；希望國會能夠批準(zhǔn)新的“美國—墨西哥—加拿大協(xié)定”以取代北美自由貿(mào)易協(xié)定；保護知識產(chǎn)權(quán)，并確保更多汽車在美國制造。

歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，歐盟內(nèi)部矛盾不斷。12月歐元區(qū)PPI環(huán)比-0.8%，前值-0.3%，預(yù)期-0.6%，歐元區(qū)2月Sentix投資者信心指數(shù)-3.7，創(chuàng)逾4年新低。機構(gòu)分析認為，除脫歐前景不明朗，投資者還感覺到各大央行存在著不確定性，尤其是美聯(lián)儲很有可能轉(zhuǎn)向?qū)捤�。法�?日召回駐意大利大使，以抗議意大利副總理路易吉·迪馬約與法國“黃馬甲”運動代表會面以及意方近期批評法國政府和總統(tǒng)。7日歐盟方面回絕了英國重啟“脫歐”談判的要求，歐洲理事會主席圖斯克在結(jié)束了與特雷莎·梅的會談后，隨即在社交媒體上表示，“目前仍然沒有進展，談判將會繼續(xù)。”

日本2018年經(jīng)常項目盈余四年來首降，對外投資收益增長。日本財務(wù)省8日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2018年國際收支經(jīng)常項目盈余達19.09萬億日元（1美元約合110日元），比上一年減少13%，為四年來首次減少。數(shù)據(jù)顯示，2018年日本貿(mào)易維持順差，但1.19萬億日元的順差比上一年大幅縮減76%。其中，出口總額為81.21萬億日元，比上一年增長5.1%；進口總額為80.02萬億日元，比上一年增長10.6%。數(shù)據(jù)還顯示，日本海外投資收益連續(xù)第二年增長。2018年，包括利息、紅利在內(nèi)的海外投資收益達20.81萬億日元，比上一年增長4.9%，為歷史第二高水平。

春節(jié)期間美元指數(shù)漲1.08%，創(chuàng)六個月以來最大單周漲幅。2月8日美元指數(shù)漲0.06%報96.6405，連漲七日，創(chuàng)逾一個月以來新高，交易商擔(dān)心全球經(jīng)濟走軟，紛紛買入美元避險。歐元兌美元仍錄得逾四個月最大周度跌幅，因數(shù)顯示歐洲經(jīng)濟放緩正在蔓延。全球股市漲跌互現(xiàn)，歐元區(qū)表現(xiàn)最差。2月1日至2月8日，全球股指表現(xiàn)為美股強于日本與歐元區(qū)，歐洲市場英國強于歐元區(qū)，主因是上周歐洲市場內(nèi)部矛盾不斷，英國脫歐、法意交惡、意大利調(diào)低增速預(yù)期等，市場避險情緒較重。

春節(jié)期間全球主要股指變動對比

2019年春節(jié)期間，受對世界經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂大宗商品價格基本以小幅度下跌為主，其中尤以原油價格下跌為甚。

雖然近期有OPEC預(yù)期減產(chǎn)和美國制裁委內(nèi)瑞拉等利好因素，但大家對2019年全球原油需求放緩和美國原油產(chǎn)能快速擴張的擔(dān)憂仍然占主流，春節(jié)期間WTI原油價格大幅下跌近5%。

鐵礦石受前期淡水河谷事故的影響、疊加春節(jié)期間淡水河谷礦壩運營執(zhí)照被吊銷和宣布部分合同遭遇不可抗力影響，春節(jié)期間鐵礦石漲幅高達6.74%，在主要大宗商品中漲幅居于首位。

受美聯(lián)儲停止加息的預(yù)期和越來越多國家開始去美元化的影響，黃金的價格開始堅挺，今年春節(jié)期間黃金白銀等貴金屬價格雖然小幅微跌，但相比2018年春節(jié)2%左右的跌幅已有較大的回升。

三、國內(nèi)黑色商品

庫存低于去年同期，市場有望出現(xiàn)開門紅行情。根據(jù)Mysteel庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年春節(jié)前最后一周五大品種庫存雖高于2016年，但低于2017、2018年，尤其是螺紋鋼，總庫存低于2018年同期122萬噸。在產(chǎn)量高于去年同期的情況下，需求是好于去年同期的。市場對節(jié)后需求依舊抱有較大期待。

具體價格方面，從往年Myspic普鋼先對價格指數(shù)的春節(jié)前后對比來看，最近十年有70%的概率節(jié)日前后15日價格漲跌趨勢一致。2019年春節(jié)前15日鋼價指數(shù)累計小幅上漲0.4%，預(yù)計開門紅行情大概率出現(xiàn)。

注：Myspic普鋼相對價格指數(shù)2000年7月31日=100

再看期貨，從螺紋鋼上市十年春節(jié)前后價格對比來看，節(jié)前15日呈上漲趨勢的概率較大，但是節(jié)后價格跌破節(jié)前最后一日收盤價是大概率事件，今年需警惕類似價格走勢的出現(xiàn)。